Forex tca

O termo t. c.a não foi encontrado. Tempo Real após Horas Pré-Mercado Notícias Resumo das Cotações Resumo Citação Gráficos Interativos Configuração Padrão Por favor, note que uma vez que você faça sua seleção, ela se aplicará a todas as futuras visitas ao NASDAQ. Se, a qualquer momento, estiver interessado em voltar às nossas configurações padrão, selecione Configuração padrão acima. Se você tiver dúvidas ou tiver problemas na alteração das configurações padrão, envie um e-mail para isfeedbacknasdaq. Confirme sua seleção: Você selecionou para alterar sua configuração padrão para a Pesquisa de orçamento. Esta será agora a sua página de destino padrão, a menos que você altere sua configuração novamente ou exclua seus cookies. Tem certeza de que deseja alterar suas configurações? Temos um favor a perguntar Desabilite seu bloqueador de anúncios (ou atualize suas configurações para garantir que o javascript e os cookies estejam ativados), para que possamos continuar fornecendo as novidades do mercado de primeira linha E os dados que você chegou a esperar de nós. Carmen C 11:34 em 22 de julho de 2014 Permalink Reply Tags: best execution (21). Buyside (174). Divisas (36). Fx (40). Tca As mudanças recentes no mercado e o aumento da regulamentação alteraram as demandas dos comerciantes do lado leste, pois buscam a maneira mais econômica de ter acesso direto ao mercado, melhor execução e captar mais liquidez. Na edição de 2014 da Best Execution, Lee Sanders, Chefe de Execução para FX amp MM e UK amp Asia Fixed Income Trading da AXA Investment Managers, discute por que a AXA mudou para a TradingScreen for Foreign Exchange. 8220 Existem cerca de 33 iniciativas de negociação de renda fixa no mercado e uma das grandes questões que o buyside vai perguntar é qual você escolher Para mim essas plataformas fragmentar a liquidez e queremos ter uma visão agregada sob um guarda-chuva. É como Sky TV onde você quer ter acesso a todos os canais em um só lugar. Vamos considerar um sistema de gerenciamento de execução (EMS), como TradingScreen, porque poderia fornecer uma repartição do mercado, este instantâneo significa que só temos de ir em um sistema para ser capaz de tomar os preços de qualquer um dos cerca de 15 bancos Que lidamos com. Agregação faz para preços mais punchier e mais liquidez se ele tem o apoio de todos. Tínhamos desenvolvido nossos próprios sistemas proprietários e conjuntos de dados históricos, mas uma das principais razões para mudar para um EMS será para melhorar ainda mais o nosso TCA. Temos trabalhado com TradingScreen para desenvolver um conjunto de dados credíveis que podemos distribuir internamente e também usar externamente e que veríamos isso como um positivo em renda fixa como foi em FX.8221 Clique aqui para ler a entrevista inteira. Carmen C 11:57 em 12 de junho de 2014 Permalink Reponder Tags: buyside (174). Fx tca (13). Tca, tecnologia (99). Comércio (196). Análise de custos de transação (39) Este ano, mais de 120 empresas foram submetidas para receber prêmios e-FX 2014, e TradingScreen está entre os outros dois concorrentes escolhidos para a melhor tecnologia de análise de custo de transação (TCA). Agora, mais do que nunca, TCA provou ser uma salvaguarda essencial para o lado da compra para garantir que ele recebe melhor execução. Carmen C 21:23 em 30 de março de 2014 Permalink Reponder Tags: litigation (104). Regulamento (147). SEC (55). Tca, tecnologia (99) TradingScreen 10:31 em 12 de março de 2014 Permalink Reply Tags: dealer, qualidade de execução (15). Câmbio forex (44). Fx (40). Em tempo real (8). (39) O interesse do lado da compra na Análise de Custos de Transacção (TCA) atingiu novos máximos após o aparecimento potencial de fixações de FX ter sido descoberto. Como o lado compra pondera se eles deixaram dinheiro na mesa, muitas empresas perceberam que a Análise de Custo de Transação é um deve ter, em vez de agradável ter. Muitos potenciais compradores do TCA estão trabalhando fora das listas de verificação de conformidade das melhores práticas a serem adotadas. Infelizmente, essas listas estão longe de ser infalíveis, adotando essas melhores práticas, não garantem custos de transação mais baixos, transparência melhorada no processo de investimento total ou melhor qualidade de execução. Ao invés de produzir outra lista de melhores práticas, pensei que poderia ser mais útil criar uma lista de coisas WORST-práticas para evitar definitivamente educar os compradores sobre como ficar longe de erros de TCA caro: Aproximar a execução de câmbio como um Afterthought: Em muitas empresas, a liquidação cambial é uma negociação secundária no sentido de que é apenas um processo operacional e não uma atividade de risco. Isso cria uma situação irônica onde os comerciantes suam e se preocupam com a melhoria dos preços em moeda local, apenas para dar tudo isso, desnecessariamente, quando a parcela de câmbio da transação é liquidada. Colocando toda a sua fé na regra de três citações: obter três cotações concorrentes em cada transação soa como uma boa estratégia para garantir que você está recebendo preços competitivos. No entanto, ignora outras táticas de execução mais sofisticadas eo momento da transação. Por exemplo, a obtenção de três cotações concorrentes perto do tempo de fixação volátil do dia pode produzir preços que é muito pior do que outros tempos altamente líquidos do dia. Existem muitas táticas envolvendo tempo, tamanho da ordem (spread sobe geometricamente por tamanho de ordem), uso de algoritmos, compensação parcial / ótima e muitos outros critérios que precisam estar no arsenal tático dos comerciantes para garantir a melhor execução. Não sendo capaz de acessar os dados após o comércio é feito. Muitos comerciantes não podem exportar suas transações de sua plataforma de execução para análise. Obviamente, isso limita sua capacidade de analisá-lo. Como o câmbio não possui um sistema centralizado de registro, é fundamental para os usuários encontrar uma maneira de ver o quadro maior dos preços agregados, entre revendedores e ao longo do tempo. Tendo multi-dealer, streaming de dados disponíveis para análise em uma plataforma integrada OMS / EMS é o novo padrão-ouro para ser capaz de produzir significativa análise de custos de transação, especialmente dentro de câmbio. Mantendo Dealer relacionamentos que são opacas, ou um pouco demasiado acolhedor. Não há nada erradamente com um negociante que toma um comerciante para fora para algum ressaca e relva, contanto que esse corretor for fornecer a execução superior também. É importante que as empresas compradoras tenham transparência nos custos de execução de todos os revendedores e prestem especial atenção às relações em que os custos de transação são consistentes ou mesmo ocasionalmente elevados. Caso contrário, que bife e lagosta poderia revelar-se a refeição mais cara que uma empresa paga. Tendo TCA que é puramente retrospectiva, e separado da negociação. Os melhores insights sobre o TCA não farão uma empresa boa se ninguém estiver prestando atenção ao grunhido pobre produzindo os relatórios. Em muitas empresas, a função de análise de custos de transação é separada da negociação, produzindo análises com visão de trás que tem pouco impacto nas operações do dia-a-dia dos comerciantes. Este TCA retrospectivo pode ser importante, desde que esses insights sejam lidos e postos em prática para moldar futuros negócios. É ainda melhor quando os comerciantes podem ver em tempo real TCA integrado em seu fluxo de trabalho, como isso pode realmente melhorar alfa, além de ajudar os comerciantes evitar alguns erros caros. Análise de custo de transação é uma garantia essencial para o lado da compra para garantir que ele recebe a melhor execução. Agora, mais do que nunca, é importante para o lado da compra ter uma compreensão tão clara dos custos de transação subjacentes e da estrutura de mercado de micro de mudança, como eles fariam seus retornos gerais. Dito isto, grandes ferramentas não funcionam sem grandes procedimentos por trás deles, e grande análise não oferece insight se o seu nunca ler. A adoção das melhores práticas e o cuidado de evitar as piores práticas garantem uma melhor qualidade das transações e menores custos para todos os investidores. Carmen C 10:25 em 27 de janeiro de 2014 Permalink Reponder Tags: Axa Investment Managers (6). Banco da América (2). Rocha preta (4). Boa (2). China (3). Davos, câmbio (36). Forex (44). FMI, Lee Saunders, contencioso (104). Regulamento (147). SEC (55). Tca, tecnologia (99). Fórum Econômico Mundial. Cloud TradingScreen 11:05 em 18 de dezembro de 2013 Permalink Reply Tags: sistema de gerenciamento de execução (8). Gerente de portfólio, TCA em tempo real (8). Análise de custo de transação em tempo real (3). Tca, análise de custos de transação (39). Web-based tca, análise de custos de transação baseada na web TradingScreen introduziu uma série de novas funcionalidades em sua plataforma de Análise de Custo de Transação (TCA) baseada na Web. TradingScreen8217s A ferramenta de relatório TCA baseada na Web fornece informações de desempenho sobre estratégias alternativas de execução e apresentação gráfica fácil de usar tanto no gerenciador de portfólio (PM) quanto no nível da ordem e em tempo real no nível de execução. Clique no vídeo abaixo para ver uma breve visão geral da funcionalidade. Clique no link abaixo para se inscrever para obter uma visualização completa dos 20 minutos da nova funcionalidade ou para inscrever-se para uma análise de custo de transação grátis de sua negociação. Leia a liderança de pensamento recente e artigos sobre TCA. Análise de custo de transação de FX Análise de custo de transação de FX é tópico quente que tem recebido ampla cobertura na imprensa. Nós organizamos algumas das histórias chaves para que nossos clientes continuem cientes de como não fazer exame de uma aproximação proactive em compreender e tratar de taxas associadas pode conduzir à dor de cabeça principal. FX TCA nas Notícias Forex Trading: Patrocinadores do plano, não Custodians têm papel fiduciário GlobalCustody Forex Trading: Por Chris Kentouris, Senior Contribuindo Editor Se os fundos de investimento didnt sabem que já, uma recente decisão judicial de Nova York a favor de JP Morgan Chase deveria ter feito Ele cristalina. Quando se trata de executar operações de câmbio estrangeiro caveat emptor é a regra a seguir. Os planos de pensão norte-americanos e outros proprietários de ativos, e não os seus custodiantes, enfrentam o ônus de garantir que obtenham o melhor negócio possível. Os custódios normalmente executam negócios de forex para atender aos requisitos de liquidação de negócios e dispersar os pagamentos de dividendos e renda para clientes de fundos de investimento. No núcleo da disputa que envolve o JP Morgan está se ou não seguiu sua obrigação fiduciária a um plano de pensão ganhando demasiado em executar negócios do forex e não divulgando apenas quanto lhe fêz. O sistema de aposentadoria dos funcionários da Polícia Municipal de Louisiana (LAMPERS), que conta com o JP Morgan como seu custodiante desde 2005, parece pensar assim e em setembro de 2012 processou o banco em uma corte de Nova York. Em vez de divulgar os lucros obtidos com a negociação de divisas, o banco combinou a taxa de câmbio - e seu lucro - com a taxa de conversão que forneceu a seus clientes, o plano de pensão alega. No entanto, a juíza Denise Cote contesta que JP Morgan não fez nada de errado. Foi LAMPERS que didnt fazer sua lição de casa. A LAMPERS não identifica qualquer fundamento para sua expectativa razoável de que, além de relatar a taxa de câmbio cobrada, a JP Morgan também revelaria sua margem sobre as transações indiretas de FX, ela escreve em sua decisão em 3 de julho. Embora o contrato de custódia com JP Morgan Estipula que a LAMPERS não pagará nenhuma taxa de transação, as taxas cobradas pelo banco não constituem honorários conforme esse termo é usado no contrato de custódia, explica ela. De fato, de acordo com o juiz Cote, a JP Morgan nem sequer estava contratualmente obrigada a realizar transações de câmbio às melhores taxas de execução, cobrar o plano de pensão à taxa que pagava ou mesmo lidar com operações de câmbio, porque o serviço real não estava explicitamente declarado No contrato de custódia. O banco não violou seu dever fiduciário fazendo um spread na transação cambial, porque nunca teve qualquer obrigação fiduciária. Aparentemente, negociação FX wasnt mesmo mencionado no contrato de custódia. O argumento: A relação de um banco de custódia com seu cliente é uma de um depositante para um cliente, uma relação que não, sem mais, dar origem a uma obrigação fiduciária, diz o juiz Cote. A decisão marca a segunda vez que o mesmo tribunal para o Distrito Sul de Nova York rejeitou um caso envolvendo fraude forex dentro da mesma semana. Outro juiz, Lewis Kaplan, diz que o Iron Workers Mid-South Pension Fund, que apresentou um processo derivativo de acionista, não provou que BNY Mellons C-nível executivos sabiam e permitiram a manipulação de preços antes de 2011. O que um fundo de investimento deve fazer Oferece alguns indícios em sua decisão. A LAMPERS poderia ter se protegido muito melhor assinando um contrato mestre de câmbio separado que estipulava os termos e condições da transação e verificou a taxa usada conforme divulgado no extrato da conta com os benchmarks de câmbio, diz ela. A resposta soa bastante direto, mas especialistas em forex dizem que o trabalho está longe de ser fácil. Sem intercâmbios estabelecidos, o câmbio ocorre em um mercado de balcão descentralizado. Os custódios normalmente executarão negócios forex - críticos para completar a liquidação comercial e pagando renda e dividendos - como principal para as transações, de modo que sua margem de lucro é refletida em uma marcação em vez de comissão. Uma marcação é perfeitamente legítimo, mas um fundo de investimento ainda precisa determinar se é razoável e isso é uma palavra-chave muito grande. Definir os termos e condições específicos do que o melhor negócio significa é um bom começo, mas fazer a matemática pode ser demorado e oneroso sem os dados certos. Gestores de fundos poderiam teoricamente fazer o trabalho, mas mais frequentemente do que não querem se concentrar em gerar alfa e como forex negociações caem dentro do acordo de custódia entre o fundo de investimento e seu custodiante, gestores de fundos estão praticamente falando os estranhos. Os fundos de investimento têm a habilidade de fazer o trabalho por conta própria, mas podem não ter tempo e mão-de-obra, levando alguns a recorrer a especialistas de terceiros, também conhecidos como analistas de custos de transação. Embora o uso da análise de custos de transações para transações de forex ainda trilhas transações de capital, os fundos de investimento estão começando a confiar em tal análise para saber se ou não seu banco depositário ou outra contraparte forex está dentro de uma gama aceita de ofertas e ofertas, diz Amarjit Sahota, Klarity FX, uma empresa de análise de custos de transação de São Francisco especializada em negociações forex. Não é uma ciência exata, mas sem medir como custódios e outras contrapartes estão realizando, um fundo de investimento não pode gerenciar o processo de execução forex. A poeira está começando a liquidar-se após uma série de ações judiciais de planos de pensão e outros investidores institucionais alegando que o sellside maltratado suas negociações cambiais. Enquanto os tribunais ainda estão trabalhando fora quem é a culpa no assunto, o buyside está voltando sua atenção para como lidar com os desafios de negociação FX no futuro. Cada vez mais, eles estão usando análise de custo de comércio, uma ferramenta emprestada do mundo da equidade, para melhorar a negociação de divisas e obter melhores retornos para seus investidores. O theyre que descobre, entretanto, é que o TCA para moedas não é o mesmo que é para equidades. As empresas que oferecem TCA para operações de câmbio precisam realmente entender o mercado de câmbio. O buyside hoje está olhando não apenas para as empresas experientes em análise de custo de transação, mas para as empresas TCA experientes que também são capazes de aplicar a sua análise para moedas estrangeiras. According Amarjit Sahota, diretor de FX TCA serviços em Klarity FX, Plataformas estão funcionando bem para grandes sistemas de aposentadoria como CalPERS, mas menores sistemas de aposentadoria normalmente terceirizar tudo para gestores de investimento, e os gerentes menores não têm sempre a influência para obter os melhores preços. Na maioria dos casos, os gerentes estão muito ocupados com o retorno alfa para se preocupar muito com seus negócios de moeda estrangeira. Outros gerentes, porém, têm lidado com FX de frente, por vezes descobrindo que podem melhorar alfa por economizar dinheiro em transações de moeda. O problema para os gerentes pode então ser convencer seu conselho de curadores para ir junto. Muitos acordos que o buyside tem com os bancos custódia exigem um custo extra se os clientes querem negociar fora do custodiante para suas transações de moeda. Os curadores não querem incorrer nessas taxas extras, mesmo que os gerentes possam estar convencidos de que podem obter melhores taxas em outros lugares. Como, então, alguém pode dizer se os melhores preços nas transações de FX valem as taxas de trade-away Isso é onde TCA entra em jogo. Weve estado em posições onde o gerente de investimento disse, Obrigado por virar para cima e educar o conselho de curadores, Sahota disse. Os gerentes podem se sentir algemados, sabendo que estão pagando muito em FX, mas não conseguem trocar de seus cuidadores, acrescentou. Uma vez que eles têm provas de um provedor de TCA que eles podem obter preços significativamente melhores, os trustees são mais propensos a assinar fora em pagar taxas e permitindo licitação mais competitiva de transações, desde que melhora os resultados de negociação. Afinal, uma das vantagens da análise do custo de comércio sempre foi que ela pode fornecer provas concretas para aqueles cépticos sobre algum aspecto da negociação. É por isso que até mesmo alguns comerciantes de moeda profissional estão se voltando para TCA nestes dias. Eles podem não sentir que eles precisam para si, mas eles muitas vezes precisam para seus clientes. (Traders Magazine) Sistema de Aposentadoria de Empregados do Condado de Santa Barbara (SBCERS) seleciona Klarity FX Klarity FX está encantado por ter sido escolhido pelo Sistema de Aposentadoria de Empregados do Condado de Santa Barbara (Califórnia) para fornecer análise de custos de transação. Em sua reunião de 14 de março, o conselho contratou duas empresas de análise de custos de transação. Zeno Consulting Group foi contratado para negociação regular e Klarity FX foi contratado especificamente para analisar as transações de câmbio. As mudanças vêm depois Ohio Procurador-Geral Mike DeWine entrou com uma ação judicial 12 de março no Tribunal de Common Pleas do Condado de Franklin em Columbus contra BNY Mellon em nome da polícia e fundos de pensão de funcionários da escola. A ação busca mais de 16 milhões em indenizações por perdas incorridas em operações de câmbio pelo BNY Mellon, o custodiante de fundos. O fundo da polícia havia contratado a State Street para substituir o BNY Mellon no final de 2010. O Sr. Mandel, em um comunicado de imprensa, citou processos similares por parte do Departamento de Justiça dos Estados Unidos e outros estados contra a State Street Corp. como o motivo de sua rescisão. Como resultado da investigação de meus escritórios sobre este assunto, nossa denúncia alega que o BNY Mellon violou os termos de seus acordos de custódia com os fundos de Ohio, e explorou a volatilidade do mercado de moeda estrangeira para seus clientes. Vantagem à custa de pensionistas de Ohio e suas famílias, disse o Sr. DeWine em um comunicado de imprensa. O processo alega que o BNY Mellon recolheu negócios em moeda para seus clientes de instrução permanente e estabeleceu o preço próximo ou durante os dias de câmbio menos favoráveis. A ação recicla acusações infundadas de outras ações movidas por outros advogados, disse Kevin Heine, porta-voz do BNY Mellon, em uma declaração preparada. Como afirmamos anteriormente, estamos confiantes de que estamos certos sobre os fatos ea lei. Nós fornecemos nossos clientes com um serviço valioso a preços competitivos e qualquer sugestão de outra forma é simplesmente errado. As autoridades federais e de Nova York questionam a State Street sobre operações cambiais O advogado dos EUA para o Distrito Sul de Nova York eo procurador-geral de Nova York fizeram perguntas à State Street Corp. sobre os métodos de execução da empresa para negociações não negociadas em moeda estrangeira que o Estado Rua conduz em nome de clientes de custódia, de acordo com o relatório anual mais recente da empresa. A State Street citou esses inquéritos na seção do relatório anual que arquivou na SEC na segunda-feira sobre vários fatores de risco que a State Street poderia enfrentar. Em sua discussão sobre os riscos enfrentados pela empresa agora, State Streets relatório anual, disse: Esperamos que os autores buscam recuperar a sua parte de toda ou uma parte da receita que temos registado de prestação de serviços indiretos de câmbio cerca de 331 milhões para o ano Encerrou 31 de dezembro, cerca de 336 milhões para o ano encerrado em 31 de dezembro de 2010, cerca de 369 milhões para o ano encerrado em 31 de dezembro de 2009 e cerca de 462 milhões para o ano encerrado em 31 de dezembro de 2008. Oregon busca co - O Estado do Oregon está buscando co-liderar o status de queixoso em uma ação judicial contra a Bank of New York Mellon, confirmou James Sinks, porta-voz do Tesoureiro do Estado Ted Wheeler e do Oregon Investment Council, Tigard . O Oregon está tentando recuperar um total de 15,7 milhões perdidos pelos 57,3 bilhões do Fundo de Aposentadoria dos Funcionários Públicos do Oregon, Salem, e pelo Fundo Escolar da Oregon Common. Os 1,3 bilhões de Louisiana Polícia Municipal de Aposentadoria Sistema de Aposentadoria, Baton Rouge, também é um demandante no processo. Bank of New York Mellon concordou em deixar de dizer aos clientes estrangeiros que está recebendo os melhores preços de execução e para ser mais transparente como parte de uma solução parcial de um processo federal, o procurador federal Preet Bharara anunciou quarta-feira. O juiz distrital norte-americano Lewis A. Kaplan aprovou o acordo na quarta-feira, que se originou de um processo de outubro de 2011 que acusou o BNY Mellon de ter substituído seus clientes com custódia cobrando taxas de câmbio desfavoráveis. O caso girava em torno de transações tratadas automaticamente pelo BNY Mellon em nome de fundos de pensão. Análise - BoNY FX Lawsuit uma bandeira vermelha para os fundos públicos e privados Youre basicamente deixando o banco tem livre reinado sobre qual taxa eles vão converter para você, disse Sahota. Portanto, não deve haver nenhuma surpresa que eles vão escolher uma taxa que é mais favorável para eles do que para o cliente. Mas ao invés de apenas elevar o nível de desconfiança na comunidade, uma boa prática para os fundos seria ter monitoramento contínuo e melhorar processos ou diretrizes para se certificar de que eles estão realizando melhor / execução justa em transações FX. O banco de Nova York Mellon está sendo processado por promotores federais e estaduais de Nova York que acusaram o banco de trapacear clientes em transações de câmbio. Os promotores acusaram o banco de clientes promissores a melhor taxa disponível, mas em vez de dar-lhes o pior ou quase o pior e, em seguida, fazer um lucro para si próprio a partir do diferencial de preços. Em duas ações judiciais separadas que buscam mais de 2 bilhões de dólares, o advogado de Manhattan e o procurador-geral de Nova York alegaram que o banco enganou os clientes sobre o método para determinar quais taxas de câmbio usavam para certas transações cambiais. Banco de Nova York processado por Florida sobre taxas de forex A Procuradora-Geral da Flórida, Pamela Jo Bondi, está processando o Bank of New York Mellon, acusando-a de violar seu dever fiduciário ao cobrar mais de US $ 129,6 bilhões. Tesoureiro levanta reivindicação de sobrecargas de BNY Mellon para MassPRIM Massachusetts Pension Reservas Board Investment Management, Boston, foi sobrecarregado 30,5 milhões desde 2000 em operações de câmbio realizadas pelo banco de custódia BNY Mellon, alega Tesoureiro estadual Steven Grossman. A batalha legal sobre as taxas de negociação de divisas pode atingir a linha de fundo dos bancos globais de custódia se planos de pensão públicos são bem sucedidos em seus processos civis. Segundo um relatório da revista Pension Investment. O Wall Street Journal está relatando que os fundos de pensão públicos aumentaram o comércio de moeda na década passada, mas falharam durante anos para monitorar os preços que os bancos cobram ao fazer esses negócios e, em um caso, pareciam ter ignorado os avisos dos consultores de serem sobrecarregado. Essas supostas falhas, descritas em documentos governamentais e judiciais e entrevistas com consultores e outros, estão surgindo em meio a uma investigação feita por procuradores gerais do Estado sobre se os bancos cobravam mais fundos para transações em moeda para facilitar os negócios globais de ações. Os bancos de custódia dos EUA enfrentam o aperto de margem de lucro de fx Um artigo publicado pela Reuters Financial news foca as práticas de FX de bancos de custódia. Os bancos de custódia dos EUA estão lidando com mais do que apenas ações judiciais visando suas práticas cambiais. Eles também enfrentam um aperto de margem de lucro em troca de moeda lucrativa como clientes procuram melhores negócios. Bancos fiduciários como a State Street Corp e o Bank of New York Mellon Corp fazem pouco menos de 10 por cento de sua receita de câmbio, a compra e venda de moedas usadas para transações de ações internacionais. Tanto a State Street quanto a BNY Mellon enfrentam ações judiciais que alegam que cobravam mais os fundos públicos de aposentadoria na Califórnia, Virgínia e outros estados. Os bancos negam as irregularidades e prometem defender-se. Seja qual for o resultado, analistas e observadores da indústria apontam para o aumento do escrutínio dos clientes sobre os preços que está diminuindo as margens em uma área anteriormente considerada um refúgio seguro para os guardiões - e um muito mais rentável do que o seu pão e manteiga de registro e processamento de conta trabalho . Virginia Attorney General investiga negócios em moeda estrangeira Virginia Attorney General Ken T. Cuccinelli II está alegando que uma grande instituição financeira de Nova York defraudou o fundo de pensão público estadual por sobrecarga regularmente para os negócios de moeda estrangeira. Cuccinelli esta semana interveio em um processo movido por um denunciante privado que busca 150 milhões em danos do Banco de Nova York Mellon, que tem servido como o principal custodiante do sistema de aposentadoria de Virgínia desde 1988. A ação, primeiro arquivado em Fairfax County Circuit Tribunal em outubro de 2009 e unsealed por um juiz em segunda-feira, carrega que desde 2001 os comerciantes da moeda corrente para o banco skimmed lucros das transações conduzidas em nome de Virginias por falsamente relatar a taxa em que moeda foi trocada. De acordo com a ação, as práticas de câmbio também envolveu Fairfax e Arlington condados fundos de pensões. TradingScreen 10:31 em 12 de março de 2014 Permalink Reply Tags: negociante, qualidade de execução (15). Câmbio forex (44). Fx (40). TCA em tempo real, liquidação, tca (45). Regra de três citações, análise de custos de transação (39) O interesse do lado da compra na Análise de Custo de Transação (TCA) atingiu novos máximos após o aparecimento potencial de fixações de FX ter sido descoberto. Como o lado compra pondera se eles deixaram dinheiro na mesa, muitas empresas perceberam que a Análise de Custo de Transação é um deve ter, em vez de agradável ter. Muitos potenciais compradores do TCA estão trabalhando fora das listas de verificação de conformidade das melhores práticas a serem adotadas. Infelizmente, essas listas estão longe de ser infalíveis, adotando essas melhores práticas, não garantem custos de transação mais baixos, transparência melhorada no processo de investimento completo ou melhor qualidade de execução. Ao invés de produzir outra lista de melhores práticas, pensei que poderia ser mais útil criar uma lista de coisas WORST-práticas para evitar definitivamente educar os compradores sobre como ficar longe de erros de TCA caro: Aproximar a execução de câmbio como um Afterthought: Em muitas empresas, a liquidação cambial é uma negociação secundária no sentido de que é apenas um processo operacional e não uma atividade de risco. Isso cria uma situação irônica onde os comerciantes suam e se preocupam com a melhoria dos preços em moeda local, apenas para dar tudo isso, desnecessariamente, quando a parcela de câmbio da transação é liquidada. Colocando toda a sua fé na regra de três citações: Obter três citações concorrentes em cada transação soa como uma boa estratégia para garantir que você está recebendo preços competitivos. No entanto, ignora outras táticas de execução mais sofisticadas eo momento da transação. Por exemplo, a obtenção de três cotações concorrentes perto do tempo de fixação volátil do dia pode produzir preços que é muito pior do que outros tempos altamente líquidos do dia. Existem muitas táticas envolvendo tempo, tamanho da ordem (spread sobe geometricamente por tamanho de ordem), uso de algoritmos, compensação parcial / ótima e muitos outros critérios que precisam estar no arsenal tático dos comerciantes para garantir a melhor execução. Não sendo capaz de acessar os dados após o comércio é feito. Muitos comerciantes não podem exportar suas transações de sua plataforma de execução para análise. Obviamente, isso limita sua capacidade de analisá-lo. Como o câmbio não possui um sistema centralizado de registro, é fundamental para os usuários encontrar uma maneira de ver o quadro maior dos preços agregados, entre revendedores e ao longo do tempo. Tendo multi-dealer, streaming de dados disponíveis para análise em uma plataforma integrada OMS / EMS é o novo padrão-ouro para ser capaz de produzir significativa análise de custos de transação, especialmente dentro de câmbio. Mantendo Dealer relacionamentos que são opacas, ou um pouco demasiado acolhedor. Não há nada erradamente com um negociante que toma um comerciante para fora para algum surf e relva, contanto que esse corretor for fornecer a execução superior também. É importante que as empresas compradoras tenham transparência nos custos de execução de todos os revendedores e prestem especial atenção às relações em que os custos de transação são consistentes ou mesmo ocasionalmente elevados. Caso contrário, que bife e lagosta poderia revelar-se a refeição mais cara que uma empresa paga. Tendo TCA que é puramente retrospectiva, e separado da negociação. Os melhores insights sobre o TCA não farão uma empresa boa se ninguém estiver prestando atenção ao grunhido pobre produzindo os relatórios. Em muitas empresas, a função de análise de custos de transação é separada da negociação, produzindo análises com visão de trás que tem pouco impacto nas operações do dia-a-dia dos comerciantes. Este TCA retrospectivo pode ser importante, desde que esses insights sejam lidos e postos em prática para moldar os negócios futuros. É ainda melhor quando os comerciantes podem ver em tempo real TCA integrado em seu fluxo de trabalho, como isso pode realmente melhorar alfa, além de ajudar os comerciantes evitar alguns erros caros. Análise de custo de transação é uma garantia essencial para o lado da compra para garantir que ele recebe a melhor execução. Agora, mais do que nunca, é importante para o lado da compra ter uma compreensão tão clara dos custos de transação subjacentes e da estrutura de mercado de micro de mudança, como eles fariam seus retornos gerais. Dito isto, grandes ferramentas não funcionam sem grandes procedimentos por trás deles, e grande análise não oferece insight se o seu nunca ler. A adoção das melhores práticas e o cuidado de evitar as piores práticas garantem uma melhor qualidade das transações e menores custos para todos os investidores. Responder Cancelar resposta dzweifler 10:59 on April 3, 2013 Permalink Responder Tags: axa (5). Axa Gestores de Investimento (6). Plataforma de troca (2). Câmbio tca (11). (10). FX Invest, fx tca (13). Fx análise de custos de transação (13). Multi-activo (23). Multi-revendedor (4). Multiasset (18). Em tempo real TCA, Saima Farooqi, tca (45). Traderscreen (30) O CEO da TradingScreen, Philippe Buhannic, é a voz de sistemas multi-ativos em um ótimo artigo de Saima Farooqi em FX Invest e FX Week cobrindo a consolidação de plataformas cambiais. Philippe argumenta que a necessidade de uma visão holística do risco fornecido por plataformas de multi-ativos como TradingScreen é superior ao que os comerciantes podem obter a partir de plataformas apenas FX. If you are a massive asset manager, with complex risks ranging from centrally cleared derivatives, to FX and fixed income, and multiple interrelationships between the asset classes, why would you go for four/five platforms he asks. He says that not only does TradingScreen calculate a cross-asset view of risk8230 it goes beyond the reval rate and position calculation offered on incumbent multi-asset order management systems to offer global clients a global view of all their trades, so they can cross their trades internally if they want to. We do a lot by way of order routing from one desk to another within a client. Its almost like an infrastructure to them, says Buhannic. Its not plugging FX transactions into the system and revaluing them. We allow them to manage them before that process. We can net the transaction globally if needed we can do that by construction because we are in all data centres. He also highlights TradingScreens independent trading analytics. Its not simple to do this, because FX is fragmented you have different prices for different quantities you can get very different prices via phone than from a pricing engine you can have a price on the futures market which is equivalent to cash you can have a price through the crosses, through the forwards market. If you really try to determine what the best available price is, it is extremely complicated to start, says Buhannic. Its a minefield, whereas with equities there is a tonne of market data. In the past year, Buhannic says that while it has made some big client wins from rival multi-dealer FX systems such as Axa Investments from FXall, the majority of clients have come from single-dealer platforms, where he claims best execution is hard to prove to end investors. Read the full article here (with subscription) Learn more about how TradingScreen is winning major deals in foreign exchange with its multi-asset system dzweifler 08:28 on February 27, 2013 Permalink Reply Tags: best execution ( 21 ). foreign exchange ( 36 ). foreign exchange ( 11 ) ( 4 ). foreign exchange tca ( 11 ). foreign exchange transaction cost analysis ( 10 ). forex ( 44 ). fx transaction cost analysis ( 13 ). jon fatica ( 6 ). real-time TCA, transaction cost analysis ( 39 ) TradingScreen is saying the F-word with a FREE test drive of its Transaction Cost Analysis (TCA) for foreign exchange. This video doesn8217t exist Do you know if your foreign exchange spreads are as good as your competitors Are you seeing the full depth of foreign exchange market liquidity when you trade Do you have the right tools in place to assess your foreign exchange transaction costs Do you have the right processes for assimilating and trading on this information If the answer to any of these questions is 8220no,8221 then foreign exchange execution is an afterthought in your institution8230 and you are probably leaving money on the table in the form of higher fees and wider spreads. Register for a free analysis of your transaction costs to see how TCA could make a difference in your foreign exchange business. Some terms and conditions apply. Click the registration button to see full details. Article: Learn about the The Top Three Transaction Cost Analysis System Must Haves Video: Learn how Real-Time TCA for Foreign Exchange can help you generate alpha and avoid some expensive mistakes. Webinar: Learn about Best Practices for Best Execution. jfatica 08:26 on February 27, 2013 Permalink Reply Tags: best execution ( 21 ). electronic trading ( 4 ). electronic trading platform ( 4 ). foreign exchange ( 36 ). foreign exchange tca ( 11 ). fx tca ( 13 ). fx transaction cost analysis ( 13 ). independent trading platform, multi-asset class ( 8 ). multi-asset electronic trading ( 6 ). otc ( 7 ). over-the-counter securities, real-time TCA, transaction cost analysis ( 39 ) Transaction cost analysis (TCA) seeks to shed light on how fees and market impact add to the cost of buying or selling a particular security. These costs take the form of higher commissions to a particular broker or information leakage and liquidity issues, causing wider spreads between bids and offers, and price movement. Increased regulation, compliance oversight, lawsuits, and the migration of OTC securities to electronic execution are just a few of the industry trends that are driving the buy side8217s widening interest in TCA. But, these its important to eat your vegetables reasons aside, the best argument for adopting TCA is the fact that it helps generate alpha, by lower the cost at which you buy and sell securities increasing total returns. As the buy side moves to adopt TCA tools more proactively, there are three main things that firms should look for when assessing systems: (More 8230) dzweifler 11:23 on July 25, 2012 Permalink Reply Tags: analytics ( 13 ). best execution ( 21 ). jon fatica ( 6 ). multi-asset ( 23 ). real-time ( 10 ). real-time TCA, tca ( 45 ). transaction cost analysis ( 39 ) The replay of our June Transaction Cost Analysis (TCA) Webinar 8211 Best Practices for Best Execution and The Next Generation of Transaction Cost Analysis 8211 is now available. In this 20 minute video, TradingScreen8217s Jon Fatica, head of analytics for TradingScreen discusses: What 8220Next Generation8221 TCA looks like How it differs from traditional TCA How to use real-time TCA to avoid mistakes in a multi-asset environment UPDATE: You can now view this video without registration 8211 simply click on the video below: This video doesn8217t existFX Trading Platforms Add TCA This entry is part 4 in the series FX Trading EvolvesnbspThe global FX market lends itself well to electronic trading, and traders and platform providers. This entry is part 4 in the series FX Trading Evolves The global FX market lends itself well to electronic trading, and traders and platform providers are responding with execution tools that rival those found in more mature equity trading platforms. Electronic trading means greater choice for FX dealers and asset managers to channel their order flow toward the venue that will provide the highest liquidity. Our trading mantra is if you feel that you want to trade electronically, great, said Lee Sanders, head of trade execution forex and fixed income at Axa Investment Managers. If you want to trade on voice, great. If you want to use an algo, great. What it really comes down to for us is efficiently running the business. A trader knows the market better than anybody, and has a feel for whether an order is worked better from a platform or needs some care and therefore is potentially executed via voice. Lee Sanders, Axa IM The emergence of electronic trading platforms has changed the dynamics of the 5.3 trillion a day global FX market. Part of the market is extremely electronic on both the client and market maker sides, said Stephane Malrait, global head of e-commerce, at Societe Generale. At the other end of the spectrum, emerging market currencies and FX options are voice driven, and the electronification is just starting for those products because of U. S. regulations. Axa IM uses KPIs (key performance indicators) and a 12-month moving average to track its electronic trading, both as a percentage of volume and a percentage of tickets. At the moment, around 70 of tickets, and about 40 of volume, are traded electronically. Depending on the underlying market or environment we find ourselves in, this number may go up or down and that change could spark a conversation and educate us about underlying market conditions, Sanders said. A 2007 review by Russell Investments of services offered by 17 equity transaction cost analysis (TCA) firms revealed that none offered FX TCA, even though FX is an important element of many international equity transactions. Seven years later, with the advent of TCA, FX traders have gravitated toward vendor-supplied trading platforms. Axa IM decided about 18 months ago to review its use of ECNs in FX and the standard RFQ model and to focus its attention on execution management systems (EMS). The main reasons for this was increased functionality and the transaction cost analysis we could obtain by using Trading Screen, an EMS provider which offered this service, said Sanders. Also, I was a little frustrated with the existing ECNs somewhat limited offering. We wanted to look at resting orders, have more flexibility around NDFs and algorithmic trading . Sanders added, It was definitely a well thought out change of direction for us, and we met a few providers in that space. Trading Screen provided more flexible functionality and definitely more granularity around the quality of the execution process. TCA is starting to emerge in FX with the advent of algorithmic trading. Liquidity providers or FX technology vendors need to provide TCA tools to see if algos are efficient, said Malrait. The other option is for users to develop their own TCA tools. On the equities side, TCA tools are quite mature, whereas in FX, they are in an early stage of development, said Malrait. In equities, you have a reference market price and price transparency, which FX doesnt have. So the way you analyze your algo is quite different. Electronic trading in FX offers the same high touch/low touch choice available in other asset classes. The advantages of being more connected and getting more reach lies not necessarily in having to use the phone to process a lot of smaller tickets if youre processing small Eurodollar multiple tickets, it doesn8217t make a lot of sense to be constantly in touch with the salesperson, said Sanders. Bigger orders, which need more care and are more swap related rather than spot related, or have a forward leg to it, often need to be worked a bit more. Featured image via iStock